如何理解央行资产负债表变化

1. 如何理解央行资产负债表变化

2002年之后，央行的扩表大致经历了两个阶段：

第一阶段：2014年之前，外汇占款是央行扩表的主要方式。2014年5月，央行外汇占款余额达到峰值27.30万亿，较之2002年初增加了25.50万亿，与此同时，央行资产规模增加了28.37万亿。

第二阶段：2014年之后，对其他存款性公司债权成为央行扩张资产负债表的主要途径。2014年之后，随着外汇占款的下降，央行主要通过MLF、PSL、OMO等工具扩张资产负债表。截至2017年4月底，对其他存款性公司债权资产由2014年5月的1.39万亿增加至8.46万亿，累计增加7.07万亿，外汇占款下降5.72万亿，净增加1.35万亿。同期，央行资产规模增加1.23万亿。

图2：央行资产负债表的扩张路径


同样，央行的“缩表”也是通过减少资产的方式来实现。

2015年外汇占款减少2.2万亿，同期央行资产规模减少2万亿；2017年2、3月央行公开市场操作和MLF共计净回笼9185亿，对存款类公司债权减少1.06万亿，同期央行资产规模减少1.1万亿。2015年的“缩表”主要是外汇占款减少导致的央行资产规模被动减少，而2017年2、3月系央行主动减少投放，造成的资产规模减少。

由此可知，外汇占款、购入国债、增加对其他存款性公司债权（OMO、MLF、PSL、再贷款等）是央行扩张资产负债表的主要方式。在这三种方式中，购入国债和增加对其他存款性公司债权，央行具有绝对的主动权，而外汇占款的主动权较差。

在目前外汇占款较为稳定的背景下，央行的扩表与缩表只与其货币政策选择有关。换言之，资产负债表的扩张与收缩只取决于央行OMO、MLF、PSL等政策工具的使用情况。

2. 结合我国经济发展情况，试比较中国人民银行2019、2020的资产负债表？

中国人民银行资产负债表反映了我国的货币政策操作，从侧面反映出中国经济的发展状况。自次贷危机以来，中国人民银行资产负债表的膨胀趋势保障了我国外向型经济发展战略的实施，强化了货币调控市场的能力。资产负债变动的背后是我国货币政策的变动以及国际经济形势的转变。中国人民银行承担着运用货币政策调控中国经济和金融运行的重要职责。 有效发挥这一职能，不仅对中国人民银行是根本性的，而且对推进中国经济和金融的健康发展也是不可或缺的。面对资产负债表恶化的趋势，要提高货币政策的有效性，必须积极改善中国人民银行的资产负债表及其结构。资产负债表综合反映着中国人民银行各项活动所引致的资金来源分布状况和资金使用配置状况，它涉及到诸多复杂的经济活动和金融活动，其中，有些问题的解决并非中国人民银行直接可行，有赖于体制机制改革的深化、各种经济和金融活动的调整 【摘要】
结合我国经济发展情况，试比较中国人民银行2019、2020的资产负债表？

【提问】
中国人民银行资产负债表反映了我国的货币政策操作，从侧面反映出中国经济的发展状况。自次贷危机以来，中国人民银行资产负债表的膨胀趋势保障了我国外向型经济发展战略的实施，强化了货币调控市场的能力。资产负债变动的背后是我国货币政策的变动以及国际经济形势的转变。中国人民银行承担着运用货币政策调控中国经济和金融运行的重要职责。 有效发挥这一职能，不仅对中国人民银行是根本性的，而且对推进中国经济和金融的健康发展也是不可或缺的。面对资产负债表恶化的趋势，要提高货币政策的有效性，必须积极改善中国人民银行的资产负债表及其结构。资产负债表综合反映着中国人民银行各项活动所引致的资金来源分布状况和资金使用配置状况，它涉及到诸多复杂的经济活动和金融活动，其中，有些问题的解决并非中国人民银行直接可行，有赖于体制机制改革的深化、各种经济和金融活动的调整 【回答】
老师您好，可以根据这个资产负债表具体分析下 19年和20年我国都运用为什么经济政策或货币政策吗？【提问】
货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。主要包括信贷政策和利率政策，收缩信贷和提高利率是“紧”的货币政策，能够抑制社会总需求，但制约投资和短期内发展，反之，是“松”的货币政策，能扩大社会总需求，对投资和短期内发展有利，但容易引起通货膨胀率的上升。财政政策包括国家税收政策和财政支出政策，增税和减支是“紧”的财政政策，可以减少社会需求总量，但对投资不利。反之，是“松”的财政政策，有利于投资，但社会需求总量的扩大容易导致通货膨胀。【回答】